杰克逊霍尔回顾与8月非农前瞻
发表于: 2021-09-01 • BCR市场事件

对于市场投资者来说,美联储的态度走向一直很重要,主席鲍威尔讲话的每一个细微差别都将被解析,以获取有关央行缩减资产购买计划的进一步线索。虽然市场翘首期盼,但在8月27日的全球央行年会中,鲍威尔如一如既往的鸽派到底,重申了对通胀暂时性高企的信心,再次淡化了未来加息路径的细节,甚至强调将缩减与加息时机信号二者区别开来。


“即将减少资产购买的时间和速度不会对利率上升时间发出直接信号”


美联储成功的安抚了市场,并打消了有关可能比预期更早地解除超宽松货币政策的猜测。美元下挫,美债收益率下行,美股继续走高。尽管亚洲和欧洲的投资者在新的 COVID-19 病例激增的情况下变得更加谨慎,但华尔街几乎每天都继续创下历史新高。



标普500周线图

标普500周线图


鲍威尔没有暗示计划何时削减资产购买,只是说可能是“今年”。这显然表明美联储在达到加息门槛前面临着持续挑战,“劳动力市场需要与最大就业率的评估保持一致的目标”或为最重要的一个阻碍。


那明晚即将公布的8月非农会给市场带来什么信号?


澳大利亚东部标准时间本周五晚22点30分(北京时间20点30分),美国劳工部将发布2021年8月季调后美国非农就业人口数据。目前市场预期就业人口增幅料介于40万-100万,失业率料介于5.1%-5.3%,平均时薪年率增幅料介于3.6%-4.1%。


上期回顾-靓丽数据搅动市场


美国7月非农业就业人口录得增加94.3万(预期为87万),失业率大幅降至5.4% (预期为5.7%),创去年4月以来的新低。COVID-19 疫苗接种的快速推进使美国能够重新开放,并促使企业雇用更多员工来应对不断增长的需求。其中休闲和酒店、教育以及服务领域的就业增长显着。7月这份全面有力的报告迅速给汇市带来暴动,现货黄金XAUUSD盘中跌幅一度高达45美金。


美国非农就业人口 (千人)

美国非农就业人口 (千人)


本期看点- ADP拖累美指重回月低


昨晚最新公布的ADP数据使投资者对美国就业市场的复苏弹性提出了警告。8月小非农ADP民间就业岗位实际增加37.4万个,远低于市场预期的61.3万。可见在上半年就业显着增长之后,美国就业市场陷入了停滞阶段,而这也再一次拉大了美国当前就业与疫情前就业规模之间的缺口。ADP数据公布后,美元指数DXY盘中创下8月6日以来新低至92.37。



美国ADP就业人数(千人)

美国ADP就业人数(千人)


结合综合情况来看,若8月非农数据出现不及预期的情况,该弱势的数据会给股市带来提振——毕竟在当前的市场环境下,对于华尔街来说,坏消息可以是好消息,因为这回进一步降低市场对美联储将展现出强硬一面的押注。但是对美元指数DXY来说,不佳的就业数据将给下跌趋势续集动力,这或使美元从更长期的角度来审视深渊。