Chứng khoán toàn cầu đã phục hồi hoàn toàn các khoản lỗ phát sinh từ cuộc xung đột Iran, với các chỉ số chính hiện đã quay trở lại hoặc cao hơn mức trước chiến tranh khi các nhà đầu tư thoái vốn khỏi các vị thế phòng thủ và tập trung trở lại vào các chủ đề tăng trưởng, đặc biệt là trí tuệ nhân tạo.

Chỉ số MSCI World ban đầu đã giảm hơn 3% trong tuần sau khi căng thẳng bùng phát nhưng kể từ đó đã phục hồi lên các mức cao mới, hiện đang giao dịch trên mức đầu tháng 3. Tốc độ phục hồi đã khiến một số nhà phân tích bất ngờ, đặc biệt là khi cuộc xung đột vẫn chưa được giải quyết và các điều kiện ngừng bắn có vẻ mong manh.

Các nhà chiến lược cho biết đà tăng trưởng được thúc đẩy ít hơn bởi các yếu tố cơ bản đang cải thiện mà chủ yếu bởi việc nhanh chóng loại bỏ các khoản phí bù rủi ro liên quan đến chiến tranh đối với cổ phiếu, dầu mỏ và tiền tệ. Khi các kỳ vọng rời xa các kịch bản tồi tệ nhất như gián đoạn kéo dài tại Eo biển Hormuz, các nhà đầu tư đã nhanh chóng đảo ngược vị thế phòng thủ, thúc đẩy một đợt phục hồi mạnh mẽ.

Thị trường dường như cũng đã định giá về một cuộc xung đột trong tầm kiểm soát ngay từ sớm, với một số bên coi đợt bán tháo ban đầu là một phản ứng thái quá. Hoạt động mua bù thiếu của các quỹ đầu cơ càng đẩy nhanh đà tăng khi các hy vọng ngừng bắn xuất hiện. Tuy nhiên, những dấu hiệu căng thẳng gần đây trong các cuộc đàm phán đã dẫn đến một số đợt thoái lui, cho thấy đà tăng trưởng có thể mang tính điều kiện hơn là ổn định.

Các rủi ro địa chính trị vẫn là tâm điểm sau những cảnh báo mới từ Donald Trump, người đã ra tín hiệu về khả năng thực hiện thêm hành động quân sự nếu không đạt được thỏa thuận nào.

Ngoài vấn đề địa chính trị, bối cảnh vĩ mô kiên cường đã giúp hỗ trợ tâm lý thị trường. Dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ, đặc biệt là trên thị trường lao động, vẫn ổn định, trong khi kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối năm nay vẫn được giữ nguyên.

Đồng thời, động lực mạnh mẽ từ trí tuệ nhân tạo tiếp tục củng cố thị trường chứng khoán, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ. Các nhà đầu tư ngày càng nhìn xa hơn những rủi ro địa chính trị ngắn hạn và tập trung vào các động lực tăng trưởng dài hạn, bao gồm AI, tự động hóa và sự mở rộng lợi nhuận nhờ đổi mới sáng tạo.

Sự thay đổi trong tâm lý đó đã hồi sinh khẩu vị rủi ro, với dòng vốn quay trở lại các lĩnh vực có tính chu kỳ và các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hơn bên cạnh sức mạnh tiếp diễn của các cái tên liên quan đến AI. Tuy nhiên, không phải tất cả các thị trường đều đồng nhất. Các chỉ báo thu nhập cố định cho thấy một triển vọng thận trọng hơn, với thị trường trái phiếu tiếp tục phản ánh những lo ngại xoay quanh lạm phát và khả năng kinh tế chậm lại.

Sự phân hóa này làm nổi bật một sự căng thẳng tiềm ẩn: trong khi thị trường chứng khoán đang định giá cho sự kiên cường và phục hồi, các loại tài sản khác vẫn cảnh giác với các rủi ro kéo dài gắn liền với các cú sốc năng lượng và sự bất ổn địa chính trị dai dẳng.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trong tài liệu này (1) là độc quyền của BCR và/hoặc các nhà cung cấp nội dung của họ; (2) không được sao chép hoặc phân phối; (3) không được đảm bảo là chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời; và, (4) không cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị của BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của họ đối với việc đầu tư vào các công cụ tài chính. Cả BCR hay các nhà cung cấp nội dung của họ đều không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ bất kỳ việc sử dụng thông tin này. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.